2022年12月21日，由上海环交所、上海证券有限责任公司（以下简称“上海证券”）主办的“碳+能源（第五期）：衍生品助力企业双碳转型研讨会”以线上形式成功举办。上海证券党委副书记、总经理罗国华，上海环交所总经理刘杰出席并致辞，上海证券董事会秘书吴佳作会议总结发言。上海环交所业务创新部副部长聂利彬主持研讨会。

罗国华在致辞中指出，在碳达峰碳中和战略目标下，上海证券作为本土券商机构，积极布局双碳服务领域，开展碳定价研究，研发碳信托产品等。全国碳市场启动后，上海正着力打造碳金融中心，上海证券也将进一步发挥资源优势，与上海环交所及双碳专业机构开展更深层次合作，持续加大绿色发展投入，为更多的产业客户提供全方位的碳金融服务。

刘杰在致辞中指出，随着全国碳市场建设的稳步推进，衍生品将成为企业降低碳成本、管理碳风险的有力工具。上海环交所在做好企业碳交易服务的同时，一直在携手上海证券等合作伙伴探索推进衍生品开发、碳金融创新等工作。未来将进一步发挥交易所的平台枢纽作用，依托上海成熟的金融和资本市场体系，与各领域机构积极加强合作，共同促进碳金融业务创新和体系化发展，助力企业低碳转型。

上海海证风险管理有限公司总经理蒋海辉从完善二级市场助力企业低碳转型的角度出发，提出碳期货能够强化定价机制、提供资产配置基础及风险管理工具，将是未来补全碳现货市场及助力企业低碳转型的重要抓手。在碳期货的定价标杆参考下，企业可对应目前的实际经营利润情况，选择减排减产、按需采购配额维持当前生产或者低价买入配额增产增效。

CDP中国办公室资本市场主管朱聆以企业自主披露碳数据为切入点，从多项实际案例讲解了企业温室气体排放数据披露情况及CDP温室气体排放数据集、温度评级数据集。数据作为双碳工作的基础，信息披露使投资者能够在量化气候环境风险的基础上做出明智的投资决策，促进资金流向更有助于实现环境友好转型和可持续发展的领域。

伦敦证券交易所路孚特公司碳高级分析师谭琭玥详细分析了目前欧洲碳期货交易市场的运行情况及企业利用碳期货管理碳资产实践，指出由于各类机构的碳资产构成不同导致碳管理的策略不同。电力企业因为免费配额的短缺，习惯提前出售未来预期的发电量进行套期保值，其短期交易中最关注电价减去燃料和碳价成本的价差。工业企业由于仍然获得大量的免费配额，多采用拍卖，或者二级市场采购。

厦门象屿股份公司衍生品事业部期权业务负责人尹驰介绍了目前的含权贸易模式，以延迟点价、均价销售两类案例为切入，详细分析了场外期权如何参与供应链服务及在企业供应链风险管理中的作用，并从实际操作的角度，针对不同规模及专业化程度的企业提出了辨别期权价格合理性的相关策略。

上海环交所交易运营中心主任叶琳介绍了目前上海碳交易试点的运行情况及碳金融衍生品创新实践、涉碳融资工具的探索，指出目前碳市场“潮汐现象”显著，由于市场机制设计、法律监管等多方面因素制约了碳金融发展。未来随着全国碳市场投资者资质落地、更多衍生品开发后，我国碳市场金融化程度有望加速提升。

吴佳在总结发言中指出，碳交易市场是具有金融属性的市场，现货市场与衍生品市场应该相互支撑，相辅相成。碳金融衍生品及金融机构的引入一方面可以提高碳市场有效性，帮助企业盘活碳资产，进行风险管理；一方面可将碳市场与大宗商品等金融市场产生内在关联，倒逼其加快形成更完整的产品结构。希望未来上海环交所、上海证券可与更多的政府、中介机构开展合作，为企业主体提供创新的碳资产工具，并为碳市场机制的完善健全提供有益探索。

本次研讨会围绕衍生品在企业低碳发展中的资产配置、风险管理等作用进行了深入交流，进一步促进了碳与大宗商品的联动。未来上海环交所将携手生态合作伙伴持续搭建相关交流合作平台，更好地服务企业低碳转型，助力国家双碳目标的实现。

来源：上海环境能源交易所