林业碳汇项目交易的主要参与方

林业碳汇的卖方（项目业主）：林户，林场主，投资人

林业碳汇的买方：

·公益减排买家，实现碳中和--如大型会议碳中和、企业碳中和、生产供应链排放碳中和 、知名企业和跨国公司

· 履约企业--电力，水泥，钢铁，石化，造纸，航空，交通， 建筑等

· 市场投资者--碳商，金融机构

林业碳汇的交易场所： 碳排放权交易所（国内碳汇产品），场外协议交易（国际碳汇产品）

CCER抵消机制

试点碳市场抵消政策：

试点均设定CCER使用量的限制，使用比重为5%至10%；

除深圳外，均设定CCER项目的时间限制。

均对CCER项目的减排类型进行限制，水电项目基本上被试点碳市场限制使用；优先使用社会效益更好的林业碳汇和农村沼气项目；

除上海、重庆外，皆对CCER项目的所在地域做出限制，优先使用产生于本地或与本地有合作协议地区的CCER。

设置CCER使用比重分为以年度排放量和年度配额量两个不同的参考基数，对控排企业判断使用CCER数量、制定交易操作策略会有影响。

全国碳市场CCER抵消政策

对CCER抵消使用提出严格的使用限制，使用比重为5%；

优先使用林业碳汇和农业类项目，限制水电项目和第三类项目的CCER使用；

将通过修改方法学、严格评审标准、限制减排量产生时间等方式进一步紧缩CCER的 供给量；

将限制纳入企业排放边界范围内的CCER项目用于履约。

当前林业碳汇项目审定、备案情况

从地区分布来看，截至 2017 年 3 月，核证自愿减排量交易信息平台上发布林业碳汇审定项目共计97个，占审定项目总数的 3.38%，审定预计减排总量 5.59 亿吨，审定项目分布在 23 个省（市、区），吉林、内蒙古、黑龙江、湖北、江西等地项目数量较多；备案项目13 个，占备案项目总数的 1.60%，备案预计减排总量 5735 万吨，备案项目主要分在 8 个省 （市、区），内蒙古、河北、广东、黑龙江地区项目数量较多。

林业碳汇项目单位面积年均减排量约为 4.95 tCO2e/公顷。对于不同的方法学，由于其选择的树种及组合方式的不同，其减排效果上有所差异，通过核证自愿减排量交易信息平台上97个审定项目进行统计，平均单位面积年均减排量为 4.95 tCO2e/公顷，对具体来看：

· 森林碳汇造林项目：66 个森林碳汇造林审定项目主要分布在内蒙古、江西、湖北、 广东、黑龙江等地区，平均单位面积年均减排量为 11.26 tCO2e/公顷；

· 竹子碳汇造林项目：审定项目中仅有1个竹子碳汇造林项目，位于湖北地区，平均单位面积年均减排量为 9.35 tCO2e/公顷；

· 森林经营碳汇项目：审定项目中含25个森林经营碳汇项目，主要分布在吉林、黑龙 江、内蒙古等地区，平均单位面积年均减排量为 2.87 tCO2e/公顷；

· 竹林经营碳汇项目：审定项目中含5个竹林经营碳汇项目，主要分布在浙江、湖北 等地区，平均单位面积年均减排量为 5.87 tCO2e/公顷。

林业碳汇项目核证和签发情况

林业碳汇项目占比低，仅有1个项目获得减排量签发。截至 2017年3月，核证自愿减排量交易信息平台上发布监测报告项目共计 8 个，占备案林业碳汇项目数 61.5%，占监测报告总数的 0.98%；减排量备案项目1个，占减排量备案项目总数的0.4%。此外，林业碳汇中不同类型项目占比有所不同，从审定项目来看，碳汇造林项目占比 68%，森林经营碳汇项目占比 26%，竹子造林和竹林经营项目占比较低，分别为 1%、5%；从备案项目来看，碳汇造林项目占比 84.6%，森林经营碳汇、竹林经营碳汇项目占比较低，均为 7.7%，无竹子造林项目。由此可见，目前CCER项目中林业碳汇项目占比较小，其主要原因在于基线情景和额外性等方面论述不够清晰，而该标准是项目开发的前提和基础。

林业碳汇项目每公顷二氧化碳年均减排量为 3.64 tCO2e，已签发减排量5208 tCO2e。根据对自愿减排交易信息平台中披露监测报告的林业碳汇项目的在监测期内的造林规模、减排量进行统计分析得，公布监测报告的8个项目均为碳汇造林项目，合计减排量为 405.93 万 tCO2e，每公顷年均减排量约为 0.57 tCO2e/公顷。目前仅有广东长隆碳汇造林项目减排量获得核证签发，项目检测期为 2011 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日（共 4 年），核证减排量为 5208 tCO2e，与监测报告减排量相同。

监测报告森林碳汇造林项目单位面积年均减排量与审定报告间存在较大差异。以塞罕坝 机械林场造林碳汇项目为例，审定报告30年计入期内年均减排量为 52756 tCO2e，单位面积年均减排量为 14.48 tCO2e/公顷，监测报告前 10 年监测期内年均减排量为 18275 tCO2e，单位面积年均减排量为 5.01 tCO2e/公顷。其主要原因为：1）对于碳汇造林项目而言，项目前期处于造林建设期，大多数树种不具备高速成长的特性，在项目前期仍处于幼年阶段，生长速度相对缓慢，所产生的碳减排量较小，随着建设期的完成、树种的生长以及经营管理能力的加强，碳减排量逐步提高，使得以监测前期数据计算所得单位面积年均减排量偏小；2）由于气候、立地条件等差异，审定报告中事前预计减排量不能完全代表项目树种的实际生长情况。

CCER 审定核证资质门槛高，6 家机构具备林业碳汇资质。《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》指出，参与温室气体自愿减排交易的项目应采用经备案的方法学并由经主管部门备案的审定机构审定。经备案的自愿减排项目产生减排量后，作为项目业主的企业在向主管部门申请减排量备案前，应由经备案的核证机构核证，并出具减排量核证报告。截至目前，共公布 12 家具备自愿减排交易项目审定与核证资质的机构。其中，具备林业碳汇项目审定与核证资质的机构有 6 家，包括中国质量认证中心、广州赛宝认证中心服务有限公司、中环联合(北京)认证中心有限公司、北京中创碳投科技有限公司、中国农业科学院、中国林业科学研究院林业科技信息研究所。

林业碳汇项目 CCER 收益测算

林业碳汇项目具有四种方法学，不同的项目类型其树种、组合方式、气候、 碳库选择等都会对项目减排量产生影响。为方便测算，本文以杉木和毛竹作为对象，研究杉木碳汇造林、杉木碳汇经营、毛竹碳汇造林、毛竹碳汇经营四种项目类型下CCER所带来的 收入业绩弹性。根据自愿减排量交易信息平台及网络搜索等相关数据，本次测算的主要假设如下：

· 计入期：假设四类项目计入期均为 20 年；

· 贴现率：考虑到需对项目周期内收入进行贴现，假设贴现率为近一年五年期国债到期收益率平均值，取2.98%。

· CCER 交易价格：根据目前国内自愿减排交易价格，取 CCER 交易价格为 30 元/吨；

· 森林碳汇造林项目：森林碳汇造林项目的主要收入来源于经营期结束后木材售卖收入及每年碳减排交易收入。假设单位面积内木材产量为150 m3 /公顷，木材售价为1150 元/m3，平均单位面积年均减排量分别为11.26 tCO2e/公顷；

· 森林碳汇经营项目：森林碳汇经营项目的主要收入来源于经营期结束后木材售卖收入及每年碳减排交易收入。假设单位面积内木材产量为180 m3 /公顷，木材售价为1150 元/m3，平均单位面积年均减排量分别为2.87 tCO2e/公顷；

· 竹子碳汇造林项目：竹子碳汇造林项目的主要收入来源于经营期内后竹材售卖收入 （假设前 8 年为竹子生长期，第 9 年开始每两年售卖一次竹材，年竹材产量为 21000 kg）、经营期内竹笋的售卖收入（假设每两年售卖一次，年竹笋产量 1200 kg）及每 年碳减排交易收入。假设毛竹的售价为 0.6 元/kg，竹笋售价为 5 元/kg，平均单位面 积年均减排量分别为 9.35 tCO2e/公顷；

· 竹子碳汇经营项目：竹子碳汇经营项目的主要收入来源于经营期内后竹材售卖收入 （假设竹材每两年售卖一次，年竹材产量为30000kg）、经营期内竹笋的售卖收入 （假设每两年售卖一次，年竹笋产量900kg）及每年碳减排交易收入。假设毛竹的售价为 0.6 元/kg，竹笋售价为5元/kg，平均单位面积年均减排量分别为5.87 tCO2e/ 公顷。

CCER 对林业碳汇项目的收入贡献约为 1.21%-5.72%。通过测算可得，从 CCER 收入贡 献弹性来看，20 年项目周期贴现后 CCER 收入对林业碳汇收入贡献从高到低分别为碳汇造林项目、竹子造林项目、竹林经营项目、碳汇经营项目，收入弹性分别为 5.72%、4.80%、1.61%、 1.21%。

通过 CCER 碳价及单位面积年均减排量对林业碳汇项目业绩贡献的测算，结果可得 CCER 碳价、单位面积年均减排量与业绩贡献间呈正相关。

林业碳汇交易空间广阔，有潜力成长为千亿级市场

森林积蓄量及覆盖率稳步提高，林业碳汇效应凸显。截至 2019 年，森林积蓄量达 175.60 亿立方米，相较 2005 年增加 51.04 亿立方米；2020 年，森林覆盖率达 23.04%。到 2030 年森林蓄积量比 2005 年增长60亿立方米，则到 2030 年，森林蓄积量有望超过 184.56 亿立方米。2020年森林覆盖率提高到 24.1%。此外，2020 年 6 月，生态总体规划指出，2035年森林覆盖率达到 26%， 森林蓄积量达到210亿立方米，相较 2005 年增加 85.44 亿立方米。随着森林蓄积量和森林覆盖率的提高，森林吸收固定二氧化碳量逐步增加，林业碳汇效应凸显。

根据相关资料表明，森林每生长1立方米的蓄积量，平均能吸收1.83 吨二氧化碳，释放1.62吨氧气。由碳汇造林项目方法学，可申报CCER 的林业碳汇项目土地需是 2005年2月16 日以来的无林地，假设所吸收的二氧化碳量均可纳入CCER 市场进行交易，2019/2030/2035 年森林积蓄量相较2005年分别增加51.04/60/85.44 亿立方米，假设CCER价格为30 元/吨，则林业碳汇项目市场潜在价值为2802-4691 亿元。

来源：易碳科技